Рейтинговое агентство «Эксперт РА» публикует обзор «Стресс-тест на вирус: как регионы преодолели вызовы 2020 года».
Пандемический 2020 год серьезно пошатнул экономическую и финансовую устойчивость русских регионов. Промышленное создание снизилось на 2,9 %, посильнее всего пострадали сырьевой сектор и сектор услуг. Агрегированный недостаток региональных бюджетов по итогам 2020 года превысил 700 миллиардов рублей.
От чертовских падений денежных характеристик регионы выручила федеральная поддержка, размер которой вырос в 1,5 раза в сопоставлении с 2019 годом. Кроме этого, был оказан ряд антикризисных мер по сдерживанию долговой перегрузки в виде удлинения сроков предоставления кредитов УФК и возврата выдачи дешевеньких экономных кредитов. Совокупный долг регионов вырос до 2,5 трлн рублей и составил 27,3% ННД, что соответствует прогнозам агентства.
Пониженные процентные ставки и возможность удлинить долговой портфель привели к невиданному росту активности на облигационном рынке. Размер совокупных размещений за отчетный год составил наиболее 200 миллиардов рублей. Ликвидация последствий кризисного года и восстановление региональных экономик будут затяжными и непростыми, также потребуют доп средств. Сохраняющиеся удобные условия разрешают решить животрепещущие вопросцы по финансированию нацпроектов и соц расходов длинноватыми облигациями, что дозволит уменьшить давление на ликвидность бюджета.
Краткосрочность банковского кредитования вместе с его удорожанием будут оказывать доп давление на кредитоспособность региональных бюджетов. Тем не наименее способности вербования средств на общественном рынке расширяются, в т. ч. для субъектов Федерации. На рынке на данный момент стала интенсивно развиваться ESG-повестка: стали интенсивно внедряться инструменты устойчивого развития, такие как зеленоватые и социальные облигации. Регионы могут стать бенефициарами ESG-сделок и незначительно сделать лучше условия займов.
По нашей оценке, размер облигационных размещений в 2021-м будет наиболее чем в 2 раза выше показателя предшествующего года. Мы ожидаем роста долговой перегрузки до 29 % ННД и сокращения размера трансфертов до 15 % по итогам 2021 года.
Опосля потрясений 2020 года в текущем году экономика начнет восстанавливаться, но ждать роста к уровню 2019-го в сравнимых критериях не придется. На излечение сфер розничной торговли и услуг будет нужно время, потому что еще не все введенные ограничения сняты. Начнет увеличивать объемы сырьевой сектор в итоге возврата цен на уровень годовой давности. Ослабление ограничений сделки ОПЕК+ также поддержит нефтяную индустрия.
На региональные бюджеты в 2021 году будет оказывать воздействие финансовая рецессия. Налоговые и неналоговые доходы регионов покажут рост, но незначимый, в границах 3,5 %.
Давление на региональные бюджеты также окажут выборные кампании различного уровня, в т. ч. выборы депутатов Гос думы, глав 11 субъектов Федерации и депутатов законодательных органов гос власти в 39 субъектах РФ, что не дозволит регионам уменьшить расходы. В текущем году федеральный центр продолжит поддерживать регионы, но уже в наименьшей степени, чем в 2020-м. В федеральном бюджете предвидено 100 миллиардов рублей на частичную компенсацию выпадающих доходов регионов, но межбюджетные трансферты в согласовании с федеральным законом о бюджете будут ниже уровня 2020 года. Мы ожидаем, что совокупный размер межбюджетных трансфертов будет на 15 % ниже, чем в 2020 году. Недостаток регионов сохранится, но, скорее всего, сократится. По оценке агентства, агрегированный недостаток составит в районе 400 миллиардов рублей.
Источник: